皇冠登一登二登三区别_白银全球暴跌！发生了什么？

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来源：图虫

1月30日，全球资本市场迎来了2026年的第一个“黑色星期五”皇冠登一登二登三区别。

失控狂涨的贵金属，突然轰然砸出一个深坑皇冠登一登二登三区别。

截至A股收盘皇冠登一登二登三区别，黄金期货主力合约也大跌4.71%，白银暴跌6.03%创下自2025年4月8日以来最大单日跌幅；钯金、铂金更是双双暴跌近12%，同时在股市里的贵金属概念股同样几乎集体跌停；

美国市场方面，截至发文时间，纽约白银主力合约一度大跌近17%，美股白银ETF指数盘前暴跌超14%，同时美股纳指盘前也一度下跌了超1%皇冠登一登二登三区别。

就在昨晚皇冠登一登二登三区别，重磅消息传出，特朗普将提名凯文·沃什执掌美联储主席，并在今晚官宣！

在此前，沃什一直被视为美联储偏鹰派候选人，市场预期他如果上任美联储的降息节奏将更慢、甚至可能在降息同时推进缩表，收紧长期流动性皇冠登一登二登三区别。

目前沃什在博彩网站的胜出概率瞬间已飙升到了93%，这意味着，美联储已很有可能开始进入“沃什时代”皇冠登一登二登三区别。

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这会是今天贵金属突然暴跌的导火索吗皇冠登一登二登三区别？

01、白银全球暴跌之谜

回顾近几个月来，随着全球资金持续疯狂涌入，最终使得以白银为首的贵金属出现“史诗级”飙涨行情，甚至到达接近失控的程度皇冠登一登二登三区别。

其中纽约白银期货主合约从2025年4月的低点27.55美元/盎司开始上涨至近日最高点，期间累计涨幅已经超过了3.4倍，其中即使仅仅从11月低点以来，涨幅也超过了1.5倍，并且期间交易规模显著放量，最终形成力度异常强大的逼空力量皇冠登一登二登三区别。

在最近两个月，即使国内外交易所频频上调交易保证金和限制单次买入规模，依旧没有遏制住资金的热情皇冠登一登二登三区别。

但投机资金可能没想到的是，随着1月份纽约白银最后交割期临近，行情大翻转的风险已迅速逼近皇冠登一登二登三区别。

2026年1月COMEX白银的交割期为1月2日—1月29日，越是临近截至日，就越是最关键的逼空阶段皇冠登一登二登三区别。

根据之前媒体报道，截至1月下旬，COMEX白银可交割库存约1.27亿盎司（≈3956吨），占总库存（12952吨）仅29%，其中，其中真正可立即交割的合格银锭（剔除被占用/非合格），实际仅约2000–2500万盎司（约62–78吨），远低于账面数字，所以存在很大的交割压力皇冠登一登二登三区别。因此成为了炒作资金逼空的最好对象。

但实际上，2026年1月是非主力合约，持仓量远低于3月主力合约，实际进入交割的量并不大皇冠登一登二登三区别。

据相关数据，截至1月29日（即1月白银合约最后交割日），纽交所的注册仓单（可直接交割）约1.077亿盎司（约3350吨），而1月合约未平交割持仓约750–1000万盎司（约233–311吨），并没有出现“交割缺口很大、无法完成”的情况皇冠登一登二登三区别。因为之前市场非常担忧的大量合约在最后交割前都选择了平仓，并没有进入申请交割环节。

这可以从每日公布的美国iShares白银持仓（全球最大的白银ETF）动态数据看得出，从2026年1月3日进入交割期后，iShares白银持仓规模从16444.14吨开始持续减少，一直减到1月30日的15523.36吨（意味着多头平仓了少了1千多吨）皇冠登一登二登三区别。

不过，白银确实存在巨大供需缺口的现实危机，并且在各国把白银加入战略资源和出口管控，叠加已经形成巨大赚钱效应下，白银的供需缺口仍正持续加速扩大皇冠登一登二登三区别。

有数据称，目前全球白银连续6年短缺，2026年缺口较2025年扩大约91%-119%，累计缺口（2021-2026E）超2万吨，接近全球一年矿产产量皇冠登一登二登三区别。

据报道，纽约白银3月合约可交割覆盖倍数降至5-7倍，并且还在加速下降，还有伦交所白银总库存中约70%被ETF锁定（如SLV等），不参与现货流通，实际可交割库存仅为账面的30%皇冠登一登二登三区别。

接下来，3月份白银合约作为更大规模的主力合约，将成为白银投资者多空激战的下一个战场皇冠登一登二登三区别。

需要指出的是，就在1月29日晚上，白银期货市场就出现了极端的资金集体逼空和突然减仓退潮的走势皇冠登一登二登三区别。在当晚11点前白银价格还大涨超7%创历史新高，随后在很快出现天量抛单，在半小时内就转为大跌超6%。

这背后，除了资金在最后交割截至日极致逼仓然后趁机抛售的操作外，还有一个重大导火索是当时市场开始传出了特朗普宣布凯文·沃什将执掌美联储的重大消息刺激皇冠登一登二登三区别。

要知道，凯文·沃什被视为美联储偏鹰派候选人，市场之前就担心他如果上任美联储的降息节奏不及预期、甚至可能在降息同时推进缩表，这对美股市场并不是好事皇冠登一登二登三区别。

所以出于对这一传闻的担忧，已经把白银逼空到最后时刻的资金开始选择撤退，确实也是说得过去的逻辑皇冠登一登二登三区别。

02、美联储进入“沃什时代”

对于凯文·沃什执掌美联储，资本市场显然是心态复杂的皇冠登一登二登三区别。

既寄希望于他能控制住美国通胀和失控的资产负债表，也担心他过于鹰派不利于营造市场流动性宽松皇冠登一登二登三区别。

沃什的政策基因，早已刻在其美联储理事任期（2006-2011年）的危机记忆中皇冠登一登二登三区别。作为当年反对QE2的核心力量，他就曾以辞职抗议的极端方式，坚守对“量化宽松常态化”的批判立场，成为美联储内部少有的“鹰派异见者”。

他坚决认为，无节制扩表不仅催生资产泡沫，更会模糊货币与财政的边界，为长期通胀埋下隐患皇冠登一登二登三区别。

在他看来，只有通过主动回收流动性、抑制资产泡沫，才能为降息创造真正的政策空间，形成“缩表控通胀、降息稳实体”的组合拳皇冠登一登二登三区别。

根据市场预测，如果沃什上任，大概率会在2026年二季度启动缩表，每月缩减规模或达500-800亿美元，目标是将当前超7万亿美元的资产负债表，逐步压缩至疫情前约4万亿美元的合理水平皇冠登一登二登三区别。

从表面看，沃什支持降息的表态与特朗普“低利率”诉求形成呼应，这也是其获得提名概率飙升的重要原因皇冠登一登二登三区别。但深层逻辑上，二者存在本质对立：

特朗普对美联储的核心诉求，是通过低利率提振经济、降低政府债务成本，甚至可能要求美联储配合其财政扩张政策皇冠登一登二登三区别。

但沃什对“财政主导”的警惕根深蒂固，他批判美联储购买国债是“为赤字融资兜底”，主张复刻1951年美联储与财政部的协议，重新划清货币与财政的边界皇冠登一登二登三区别。而他对的降息主张态度是“缩表达标、通胀受控”后的有条件操作，并不是特朗普不顾一切先大幅降息的态度。

这意味着，即便沃什上任，也必然会与特朗普政府在财政货币问题上产生冲突皇冠登一登二登三区别。

所以市场倾向认为，沃什时代的货币政策,有可能重塑全球大类资产定价逻辑与跨境资本流动格局皇冠登一登二登三区别。

短期内，沃什主导的加速缩表计划将直接收紧全球美元流动性，叠加市场对缩表节奏的提前定价，有可能推动美元指数回归强势皇冠登一登二登三区别。

在今天消息传出后，美元指数也开始出现了止跌回升的迹象皇冠登一登二登三区别。

而对于股市，之前市场一直押注美联储继续开启降息营造宽松流动性，美股各大指数也涨至历史高位区间皇冠登一登二登三区别。

如今随着偏鹰派的沃什很可能执掌美联储，市场预期跟随发生变化皇冠登一登二登三区别。

从板块维度看，纳斯达克权重股、成长型科技股等依赖低利率环境支撑估值的板块，以及黄金、加密货币等无生息资产，市场担心可能会面临持续的估值回调压力皇冠登一登二登三区别。

不过美元信用的修复，也有助于重塑全球资产定价逻辑，打破过去十余年“宽松驱动的风险资产普涨”格局，资金将更倾向于流向盈利确定性强、现金流稳定的资产皇冠登一登二登三区别。

对新兴市场而言，随着美联储政策框架趋于稳定、美元流动性波动收敛，长期资本流入有望逐步恢复，但资本流向将更具选择性，具备产业优势、财政纪律良好、汇率机制灵活的新兴经济体，将更易吸引外资布局皇冠登一登二登三区别。

但这一良性循环的实现存在严格前提：沃什必须精准把控缩表节奏以及与特朗普强硬态度的对抗平衡，不然的话只会陷入“鹰派口号、温和执行”的尴尬境地皇冠登一登二登三区别。

03、尾声

美联储进入沃什时代，本质上是对2008年以来“干预主义”货币政策的一次深刻反思与修正，但其改革之路注定艰难——既要面临内部共识不足的阻力，也要承受外部特朗普政治压力的博弈，更需要在缩表与降息的平衡中规避市场风险皇冠登一登二登三区别。

对全球市场而言，这同样也是一个充满不确定性的时代皇冠登一登二登三区别。

对于黄金白银等贵金属来说，尽管短期可能遭受沃什执掌美联储新主席带来的一些不确定担忧，但行业的逻辑并不会受影响，在地缘局势持续紧张、供需长期失衡等因素下，未来价格依旧有很大的上涨空间和概率皇冠登一登二登三区别。